தக்க வருவாய் செலவு கணக்கிடுகிறது

தக்க வருவாய் என்பது வணிக நிறுவனங்களின் வருவாயின் ஒரு பகுதியாகும், இது பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையாக வழங்கப்படாது. அவர்கள் அதற்கு பதிலாக நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பின் ஒரு பகுதியாக வளர்ச்சி மற்றும் பயன்பாட்டிற்கான நிறுவனத்திற்கு மீண்டும் உழவு செய்யப்படுகின்றனர். இந்த வருவாயைத் தக்கவைத்துக் கொள்வதற்கான செலவு கணக்கிடுவது, மூன்று தனி கணக்கீடுகளின் முடிவுகளை சராசரியாக செய்யப்படுகிறது.

பங்குதாரர்களுக்கு சொந்தமானது என்பதால், தக்க வருவாய் கிடைத்தது, பங்குதாரர்களின் சார்பாக நிறுவனத்தில் மேலும் முதலீடு செய்ய முடிகிறது.

அந்த தக்க வைப்பு வருவாயின் செலவினமானது, திரும்பப் பங்குதாரர்கள் தங்கள் முதலீட்டில் எதிர்பார்க்க வேண்டும். மூலதனத்தை கட்டமைக்க அனுமதிக்கும் பொருட்டு பங்குதாரர்கள் வேறு இடத்திற்கு திரும்புவதற்கு அந்த பணத்தை முதலீடு செய்ய ஒரு வாய்ப்பை தியாகம் செய்வதால் இது ஒரு வாய்ப்பாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது.

ஒரு வணிக நிறுவனத்திற்கான மூலதனத்தின் நான்கு நேரடி நேரடி ஆதாரங்களில் ஒன்றாகும் தக்க வருவாய் ஆகும். மற்றவர்கள் கடன் மூலதனம் , விருப்பமான பங்கு, மற்றும் புதிய பொது பங்கு.

தக்க வருவாய் செலவுகளை மதிப்பிடுவது, கடன் செலவு அல்லது விருப்பமான பங்கு விலைகளை கணக்கிடுவதை விட மிகவும் கடினமானது. கடன் மற்றும் விருப்பமான பங்கு ஒப்பந்த கடமைகள் மற்றும் எளிதாக செலவுகள் தீர்மானிக்கின்றன. தக்க வருவாய் வித்தியாசமானது, ஆனால் மூன்று பொதுவான முறைகள் அவற்றின் செலவினங்களை தோராயமாக பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

தள்ளுபடி பணப்பாய்வு (DCF) முறை

பங்குகள் வாங்குவோர் முதலீட்டாளர்கள் அந்த பங்குகள் - இருப்பு மற்றும் மூலதன ஆதாயங்கள் ஆகியவற்றிலிருந்து வரும் இரண்டு வகையான வருவாயைப் பெற எதிர்பார்க்கிறார்கள். பங்குதாரர்கள் தங்கள் முதலீட்டாளர்கள் காலாண்டுக்கு செலுத்த வேண்டிய வருமானம், மற்றும் மூலதன ஆதாயங்கள், பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களுக்கான விருப்பமான வருமானம் ஆகியவை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பங்கு மற்றும் அவர்கள் விற்கக்கூடிய விலைக்கு என்ன வித்தியாசம் என்பனவாகும்.

அந்த மாறிகள் இருந்து, நீங்கள் தக்க வருவாய் செலவு கணக்கிட்டு தள்ளுபடி பணப்பாய்வு முறை பயன்படுத்தி தக்க வருவாய் செலவு கணக்கிட முடியும். அவ்வாறு செய்ய, பங்குகளின் விலை, பங்கின் மூலம் செலுத்தப்படும் டிவிடென்ட் மற்றும் மூலதன ஆதாயம் ஆகியவை, பங்கின் செலுத்துதலுக்கான ஈவுத்தொகையின் வளர்ச்சி விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.

வளர்ச்சி விகிதம், டிவிடென்ட் தொகையின் சராசரி, ஆண்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி ஆகும்.

அந்த தகவலுடன், இந்த சூத்திரத்துடன் தக்க வருவாய் செலவுகளை கணக்கிடுங்கள்:

{[கடந்த வருடாந்திர ஈவுத்தொகை x (1 + வளர்ச்சி விகிதம்)] / பங்கு விலை} + வளர்ச்சி விகிதம்

உதாரணமாக, உங்கள் கடந்த ஆண்டு டிவிடெண்டு $ 1 என்றால், வளர்ச்சி விகிதம் 8 சதவீதம், மற்றும் பங்கு $ 30 ஆகும், உங்கள் சூத்திரம் இப்படி இருக்கும்: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நீங்கள் முதல் 1 + 0.08 (1 + 8 சதவிகிதம் வளர்ச்சி விகிதம்) மூலம் $ 1 (டிவிடென்ட்) பெருக்க வேண்டும். இது 1.08 ஐ உங்களுக்கு கொடுக்கும், இது நீங்கள் $ 30 (பங்கு விலை) வகுக்க வேண்டும், 0.036 எனக் கொடுங்கள். பின்னர் 0.116, அல்லது 11.6 சதவிகிதம் பெற 0.08 (வளர்ச்சி விகிதம்) என்று எண்ணும்.

மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (CAPM) முறை

இது ஒரு எளிமையான நிதி மாதிரி ஆகும், இது பங்குகளில் தேவைப்படும் வட்டி விகிதத்தை தீர்மானிக்க உதவுவதற்கு மூன்று துண்டுகள் தேவைப்படுகிறது அல்லது அதன் ஆபத்தை நியாயப்படுத்துவதற்கு ஒரு பங்கு எவ்வளவு சம்பாதிக்க வேண்டும்.

• தற்போது பொருளாதாரத்தில் ஆபத்து இல்லாத விகிதம். இது பூஜ்ய ஆபத்துடன் முதலீட்டில் நீங்கள் எதிர்பார்த்திருக்கும் வருவாயாகும். இது பொதுவாக 3 மாத அமெரிக்க கருவூல மசோதாவின் வீதமாக குறிப்பிடப்படலாம்.
• சந்தையில் திரும்ப. இது சந்தையில் இருந்து ஒட்டுமொத்தமாக நீங்கள் எதிர்பார்ப்பதுதான். இந்தத் திரும்பத் தீர்மானிக்க, Wilshire 5000 அல்லது ஸ்டாண்டர்ட் மற்றும் புவர்ஸ் 500 போன்ற ஒரு சந்தையைப் பயன்படுத்தவும்.

• பங்குகளின் பீட்டா. இது பங்குகளின் ஆபத்து அளவீடு ஆகும், இது மொத்த சந்தையை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் 1.0 உடன். சந்தையைவிட 10 சதவிகிதம் அபாயகரமான ஒரு பங்கு உதாரணமாக 1.1 பீட்டா இருக்கும். பாதுகாப்பான பங்குகள் 1.0 க்கும் குறைவாகவே இருக்கும். ப்ளூம்பெர்க் போன்ற பல முதலீட்டு தளங்கள் கணக்கிட மற்றும் பங்குகள் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன.

அந்த தகவலுடன், இந்த சூத்திரத்துடன் தேவையான வீதத்தை திரும்ப கணக்கிடுங்கள்:

திரும்பப் பெறும் வீதத்தின் தேவை = இடர் விகிதம் + பீட்டா x (வருவாய் சந்தை விகிதம் - ஆபத்து இல்லாத விகிதம்)

உதாரணமாக, உங்கள் ஆபத்து இல்லாத விகிதம் 2 சதவிகிதம் என்றால், உங்கள் பீட்டா 1.5 ஆகும், சந்தையில் உங்கள் எதிர்பார்த்த விகிதம் 8 சதவிகிதம், உங்கள் சூத்திரம் 2 + 1.5 x (8 - 2). இது உங்களுக்கு 11 பதில்களை தருகிறது, அதாவது தக்க வருவாய் 11 சதவிகிதம் ஆகும்.

பாண்ட் மகசூல் பிளஸ் ரிஸ்க் பிரீமியம் முறை

இது கஃப் ஆஃப் செலவை மதிப்பிடும் ஒரு எளிய முறையாகும்.

நிறுவனத்தின் பத்திரங்களின் மீதான வட்டி விகிதத்தை எடுத்து, பத்திரத்தின் வட்டி விகிதத்தை பொதுவாக 3 முதல் 5 சதவிகிதம் அபாய பிரீமியத்துடன் சேர்க்கலாம், இது நிறுவனத்தின் ஆபத்துத்தன்மையின் தீர்ப்பு.

உதாரணமாக, வட்டி விகிதம் 6 சதவிகிதம் மற்றும் அபாய பிரீமியம் 4 சதவிகிதமாக இருந்தால், நீங்கள் 10 சதவிகிதத்தை பெறுவதற்கு அவற்றை ஒன்றாக சேர்க்க வேண்டும்.

மூன்று முறைகள் சராசரி

மூன்று முறைகள் எந்த தக்க வருவாய் செலவு ஒரு தோராயத்தை வழங்க முடியும், ஆனால் மிகவும் துல்லியமான எண் பெற, மூன்று முறைகள் கணக்கிட தங்கள் சராசரி பயன்படுத்த. 11.6 சதவிகித பதில்கள், 11 சதவிகிதம், 10 சதவிகிதம் பதில்களை அளித்தன. அந்த மூன்று புள்ளிவிவரங்களின் சராசரியாக 10.86 சதவிகிதம். உதாரணங்களில் கொடுக்கப்பட்ட புள்ளிவிவரங்களுடன் ஒரு நிறுவனத்திற்கு தக்க வருவாய் கிடைப்பதற்கான செலவாகும்.