மூலதனத்தின் கனமான சராசரி செலவு கணக்கிட

ஒரு நிறுவனம் நிதியளிப்பதற்கான சராசரி செலவு: அது கடன் மற்றும் பங்குகளுக்கு என்ன செலுத்துகிறது?

நிறுவனங்கள் விரிவாக்கம் மற்றும் பிற திட்டங்களுக்கு பணத்தை திரட்டும்போது, ​​அவர்கள் இந்த நிதிகளின் பயன்பாட்டிற்கு பணம் செலுத்த வேண்டும். நிறுவனம் பங்குதாரர்களிடமிருந்து பணம் எழுப்புகிறது அல்லது தனியார் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ரொக்க தொகை கிடைத்தால், இது சமபங்கு என்று கருதப்படுகிறது. ஒரு வங்கியிலிருந்து கடன் வாங்குவதன் மூலம் அல்லது பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம் கடன் பெறுவது கடனைப் பெறுகிறது. இந்த முறைகளில் ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்த செலவையும் கொண்டிருக்கிறது, இது வட்டி விகிதத்தில் குறிப்பிடப்படலாம்.

WACC ஐ விளக்குகிறது

மூலதனத்தின் கம்பனியின் சராசரி செலவு (WACC) அதன் சொத்துக்கள், வளர்ச்சி மற்றும் உழைப்பு மூலதனத்திற்கு நிதியளிப்பதற்கு செலுத்த வேண்டிய சராசரி வட்டி விகிதமாகும்.

அதன் பங்குதாரர்கள் அல்லது உரிமையாளர்கள், அதன் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் அதன் கடன் வழங்குபவர்களை திருப்தி செய்ய அதன் தற்போதைய சொத்துகளில் சம்பாதிக்க வேண்டிய குறைந்தபட்ச சராசரி வீதமான WACC ஆகும்.

WACC ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் கடன் நிதி மற்றும் சமபங்கு நிதியளிப்பு இரண்டையும் கொண்டுள்ளது. மூலதனக் கட்டமைப்பு (கடன் மற்றும் ஈக்விட்டி) கட்டமைப்பைப் பற்றி ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனம் இல்லாமல் அதன் செயல்பாடுகளை நிதியளிப்பதற்கான ஒரு தொகையைப் பொறுத்தவரையில் மூலதனத்தின் செலவு என்பது ஒரு பொதுவான கருத்தாகும்.

சில சிறு வியாபார நிறுவனங்கள் தங்கள் நடவடிக்கைகளுக்கு கடனளிப்பை மட்டுமே பயன்படுத்துகின்றன. மற்ற சிறிய துவக்கங்கள் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் போன்ற பங்கு முதலீட்டாளர்களால் நிதியளிக்கப்பட்டால், குறிப்பாக பங்கு நிதிகளை மட்டுமே பயன்படுத்துகின்றன. இந்த சிறிய நிறுவனங்கள் வளர்ந்து வருவதால், அவர்கள் கடன் மற்றும் சமபங்கு நிதியுதவி ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்துவார்கள் .

கடன் மற்றும் பங்கு நிறுவனம் நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பை உருவாக்கி, நிறுவன பங்குகளின் வலதுபுறத்தில் வலதுபுறத்தில் உள்ள மற்ற கணக்குகளுடன் சேர்த்து, விருப்பமான பங்கு போன்றது.

நிறுவனங்கள் வளரும் என, அவர்கள் கடன் ஆதாரங்கள், பொதுவான பங்கு (தக்க வருவாய் அல்லது புதிய பொது பங்கு) ஆதாரங்கள், மற்றும் விருப்பமான பங்கு ஆதாரங்கள் இருந்து நிதி பெற கூடும்.

நிறுவனத்தின் மூலதனத்தின் எளிமையான செலவினத்தை கணக்கிடுவதற்கு, நிறுவனத்தின் தற்போதைய மூலதன அமைப்பை முதலில் ஆய்வுசெய்து கடன் மற்றும் பங்குகளின் விகிதத்தை கணக்கிட.

மூலதனத்தின் செலவுகளைக் கணக்கிடும் போது விளைவாகக் கணக்கிடப்பட்ட தொகைகளின் மூலம் கடன் செலவு மற்றும் ஈக்விட்டி செலவினங்களை எடை போடுவது. அடுத்து, WACC பெற மூலதன மற்றும் கடன்களின் பாரிய செலவுகள் தொகைக்கு.

கடன் செலவு கணக்கிடுகிறது

ஒரு வணிக நிறுவனத்திற்கான கடன் செலவு என்பது பொதுவாக மூலதன செலவினத்தை விட மலிவானதாகும். ஏனெனில் கடன் மீதான வட்டி செலவினம் வணிக நிறுவனத்திற்கு வரி விலக்குப் பெற்றது. பல முதலீட்டாளர்கள் இல்லாதபட்சத்தில், பல சிறு வணிக நிறுவனங்கள் ஏன் கடன் நிதி பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

சிறு வணிகங்கள் தங்கள் சொத்துக்களை வாங்க மட்டுமே குறுகிய கால கடன் பயன்படுத்தலாம். உதாரணமாக, அவர்கள் செலுத்த வேண்டிய கணக்கு வடிவத்தில் சப்ளையர் கடன் பயன்படுத்தலாம். ஒரு வங்கியிலோ அல்லது நிதியளிப்பின் சில மாற்று மூலங்களிலோ குறுகிய கால வணிக கடன்களைப் பயன்படுத்தலாம்.

பெரிய வணிகங்கள் இடைநிலை அல்லது நீண்டகால வணிக கடன்களைப் பயன்படுத்தலாம் அல்லது நிதியளிப்புக்காக பணத்தை திரட்டுவதற்கான பத்திரங்களை கூட வழங்கலாம்.

கடன் மூலதனத்தின் ஒரு நிறுவனத்தின் செலவைக் கணக்கிட பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தவும் :

கடனின் செலவு = நிறுவனத்தின் பத்திரங்கள் அல்லது குறுகிய கால கடன் * முன் வரி வரி (1 - குறு வரி வரி விகிதம்)

உதாரணமாக, XYZ, இன்க். தனது வங்கியில் கடன் வழங்குவதன் மூலம் அதன் நடவடிக்கைகளில் பெரும்பாலும் குறுகிய கால கடன்களைப் பயன்படுத்துகிறது. வரவுசெலவுத் திட்டம் சந்தை நிலைமைகளின் அடிப்படையில் மாறுபட்ட வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் கடந்த ஆண்டு சராசரி வட்டி விகிதம் 9.0 சதவீதமாகும்.

நிறுவனம் கடந்த ஆண்டு சுமார் $ 20 மில்லியன் லாபம் சம்பாதித்தது. பெருநிறுவன வரி அட்டவணையை பாருங்கள், ஒரு சிறிய வரி விகிதத்தை 35 சதவீதம் பயன்படுத்துங்கள்.

கடன் சூத்திரத்தின் செலவுகளைப் பயன்படுத்தி பின்வருமாறு கணக்கிடலாம்:

கடன் செலவு = 9.0 சதவீதம் * (1 - .35) = 5.85%

XYZ கடன் மூலதனத்தின் செலவு 5.85% ஆகும்.

ஒரு நிறுவனத்திற்கு கடனளிப்புடன் தொடர்புடைய எந்தவொரு அலைவரிசை அல்லது ஃப்ளோடேஷன் செலவும் பொதுவாக இல்லை.

ஈக்விட்டி மூலதன செலவு கணக்கிடுகிறது

மூலதன மூலதனத்தின் செலவு கடன் மூலதனத்தின் செலவைவிட அதன் கணக்கீட்டில் இன்னும் சிக்கலானதாக இருக்க முடியும். நிறுவனம் அதன் பங்குகளுக்கு பணம் திரட்ட பொது பங்கு மற்றும் விருப்பமான பங்கு ஆகிய இரண்டையும் பயன்படுத்த முடியும். பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் விருப்பமான பங்குகளை பயன்படுத்தவில்லை. இந்த உதாரணம் பொதுவான பங்குக்கான செலவை மட்டுமே கருதுகிறது.

வணிகங்களுக்கு வரும் பெரும்பாலான புதிய ஈக்விட்டி மூலதனம் மீண்டும் தக்க வருவாய் ஈட்டுவதன் மூலம் எழுப்பப்படுகிறது.

கூட தக்க வருவாய் ஒரு வாய்ப்பு, ஒரு வாய்ப்பு செலவு என்று. இந்த வருவாய்கள் சில வேறு வழிகளில் பயன்படுத்தப்பட்டன. உதாரணமாக, பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையாக வழங்கப்பட்டிருக்கலாம்.

கடனின் செலவை விட பொதுவான பங்கு (மதிப்பை தக்கவைத்து) செலவு செய்வதைக் கணக்கிடுவது மிகவும் கடினம். பெரும்பாலான வணிகங்கள் பங்கு மூலதன மதிப்பை மதிப்பிட மூலதன சொத்து விலை மாதிரியை (CAPM) பயன்படுத்துகின்றன. தக்க வருவாய் செலவு மதிப்பீடு செய்ய இங்கே படிகள் உள்ளன:

1. பொருளாதாரத்தின் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை மதிப்பிடு.

   ஆபத்து இல்லாத விகிதம் வழக்கமாக அமெரிக்க கருவூல பில்கள் மீதான வருவாய் விகிதம் ஆகும்.

2. பங்குச் சந்தையின் தற்போதைய விகிதத்தை மதிப்பிடுங்கள்.

   வில்ஷயர் 5000 போன்ற ஒரு பரந்த பங்கு சந்தை குறியீட்டை நீங்கள் பொதுவாக பார்க்க முடியும், சந்தை வீதத்தின் வருவாயைப் பொறுத்தவரை அந்த குறியீட்டின் வருவாயின் வீதத்தைப் பயன்படுத்தலாம்.

3. சந்தைக்கு ஒப்பிடும்போது நிறுவனத்தின் பங்கு ஆபத்து மதிப்பீடு. இந்த நடவடிக்கை பீட்டா என்று அழைக்கப்படுகிறது.

   சந்தையின் பீட்டா (ஆபத்து) 1.0 என குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் ஆபத்து சந்தைக்கு அதிகமாக இருந்தால், அதன் பீட்டா 1.0 க்கும் அதிகமாகவும் நேர்மாறாகவும் இருக்கிறது. பீட்டாவை அளவிடுவதற்கு வரலாற்று பங்கு விலைத் தகவலை நீங்கள் பயன்படுத்தலாம். நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட அடிப்படை காரணிகளுக்கான வரலாற்று பீட்டாவை நீங்கள் சரிசெய்யலாம். பெரும்பாலும், நிறுவனத்தின் மேலாண்மை பகுதியின் ஒரு தீர்ப்பு அழைப்பு.

4. CAPM சமன்பாட்டில் மாறிகள் சேர்க்கவும்.

   ஈக்விட்டி = ரிஸ்க் இல்லாத விகிதம் + பீட்டா (ரிட்டர்ன் ரிட்டர்ன் - ரிஸ்க்-ஃப்ரீ ரேட்)

உதாரணமாக: கருவூல பத்திரங்கள் மீது அபாயகரமான விகிதம் 2 சதவிகிதம் மற்றும் தற்போதைய சந்தை வீதத்தை 5 சதவிகிதம் என்று இருந்தால், ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பீட்டா 1.5 என மதிப்பிடப்படும், நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி (மூலதனத்தை தக்கவைத்து) மூலதனத்தை கணக்கிடலாம்:

ஈக்விட்டி = 2 சதவீதம் + 1.5 (5 சதவீதம் - 2 சதவிகிதம்) = 6.5 சதவிகித செலவு

மூலதனத்தின் சராசரி சராசரி செலவு கணக்கிட

நீங்கள் பயன்படுத்தும் கடன் மற்றும் சமபங்கு மூலங்களின் மூலதனத்தின் மதிப்பை நீங்கள் கணக்கிட்ட பிறகு, உங்கள் நிறுவனத்திற்கான WACC கணக்கிடுவதற்கான நேரம் இது. கடன் மூலதன மற்றும் மூலதன மூலதனத்தின் சதவீதத்தை பயன்படுத்தி மூலதன கட்டமைப்பை நீங்கள் எடை போடுகிறீர்கள்.

கடன் மூலதனத்தின் செலவு 5.85% மற்றும் பங்கு மூலதன செலவு 6.5% ஆகும். ஒவ்வொன்றும் நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் 50 சதவிகிதம் வரை செய்திருந்தால், WACC க்கான கணக்கீடு பின்வருமாறு:

WACC = .50 (5.85) +50 (6.5) = 6.175 சதவிகிதம்

உங்கள் நிறுவனம் மேலே குறிப்பிட்டுள்ள வழியில் கடன் மற்றும் சமபங்கு நிதியுதவியைப் பயன்படுத்தினால், நிறுவனத்தின் WACC 6.175 சதவிகிதம் இருக்கும். நீங்கள் மற்ற நிதி ஆதாரங்களைச் சேர்த்தால், புதிய சமபங்கு அல்லது விருப்பமான பங்கு போன்ற உங்கள் கூறுகளின் செலவை நீங்கள் சேர்க்க வேண்டும்.

கடன் மற்றும் சமபங்கு நிதியின் வழக்கமான நடவடிக்கைகள் மட்டுமே WACC இன் பொதுவான கணக்கீடு ஆகும். WACC இன் சூத்திரம் மேலே கூறப்பட்டுள்ளபடி மற்ற நிதி ஆதாரங்களை உள்ளடக்கியது.